ביטקוין מעולם לא נע בקו ישר. הַרחק אל מבט על כל גרף ארוך-טווח ואותה צורה חוזרת ומופיעה: בנייה איטית ושקטה — ואז ראלי אלים — ואז קריסה שמוחקת את רוב הרווחים. לצורה הזו יש שם: מחזור הביטקוין. וכל מחזור מאורגן באופן רופף סביב אירוע יחיד: ההאלבינג.
זהו חלק 7 מתוך שמונה. בחלקים הקודמים למדת כיצד לקרוא מדדים אונ-צ'יין בודדים — MVRV, קבוצות מחזיקים, SOPR, רווח והפסד ממומשים, NUPL. בחלק זה אנו מתרחקים ומציגים לך את התמונה הגדולה שהמדדים האלה מתארים. נסביר מהו ההאלבינג בפועל, מדוע הוא חשוב, כיצד נראים ארבעת שלבי המחזור, ובעיקר — היכן הנתונים אומרים שאנו נמצאים במחזור הנוכחי ממש עכשיו.
חלק 1ההאלבינג: זעזוע ההיצע המתוזמן של ביטקוין
כאשר רשת הביטקוין הושקה ב-2009, כורים קיבלו 50 BTC חדשים על כל בלוק שהוסיפו לשרשרת. בערך כל 210,000 בלוקים — מה שמסתכם בכ-ארבע שנים — התגמול נחתך בחצי על ידי הפרוטוקול. אירוע זה נקרא האלבינג (לעיתים "halvening").
לוח הזמנים התנהל בדיוק כמתוכנן:
- נובמבר 2012 — האלבינג ראשון: 50 → 25 BTC לבלוק
- יולי 2016 — האלבינג שני: 25 → 12.5 BTC לבלוק
- מאי 2020 — האלבינג שלישי: 12.5 → 6.25 BTC לבלוק
- אפריל 2024 — האלבינג רביעי: 6.25 → 3.125 BTC לבלוק
ההאלבינג מקודד באופן קשיח בפרוטוקול של ביטקוין. הוא לא ניתן לשינוי על ידי שום גורם, ממשלה או חברה יחידים. כאשר התגמול נחתך בחצי, מספר הביטקוינים החדשים הזורמים לכורים בכל יום צונח ב-50% בן לילה. לפני ההאלבינג של 2024, כ-900 BTC חדשים נכרו ביום. לאחר מכן, זה ירד לכ-450. ההיצע הכולל של ביטקוין מוגבל ל-21 מיליון מטבעות, ולוח הזמנים של ההאלבינג הוא המנגנון שאוכף את התקרה הזו לאורך זמן.
האינטואיציה של זעזוע ההיצע
הסיפור הסטנדרטי הולך כך: אם הביקוש נשאר בערך זהה אך ההיצע החדש של מטבעות המגיע לשוק נחתך בחצי, המחיר אמור בסופו של דבר לעלות כדי לגשר על הפער הזה. כורים, שכעת מרוויחים פחות מטבעות על אותה עבודה, מוכרים פחות לתוך השוק. קונים חדשים עדיין מגיעים. הפער בין היצע לביקוש מתהדק. המחיר עולה.
מבחינה היסטורית, ראלי שורי משמעותי עקב אחר כל אחד מארבעת ההאלבינגים, כאשר שיאי המחיר התרחשו בערך 12–18 חודשים לאחר האירוע. שיא זה — ארבעה מתוך ארבעה — קשה להתעלם ממנו.
כדאי לדעת
ההיגיון של זעזוע ההיצע משכנע אך אינו מכני. שווקים צופים קדימה: ההאלבינג ידוע שנים מראש, ולכן סוחרים מקצועיים יכולים (ואכן) לתמחר אותו לפני שהוא קורה. המתאם בין ההאלבינג לבין השווקים השוריים שבאו אחריו יכול לשקף את זעזוע ההיצע, את הנרטיב המתואם שאופף את האירוע, את המחזור המאקרו הרחב יותר, או תמהיל כלשהו של כל השלושה. התייחס להאלבינג כרוח גבית מבנית חזקה, לא כטריגר מחיר מובטח.
חלק 2ארבעת השלבים של מחזור ביטקוין
הַרחק מכל האלבינג בודד ותראה מבנה חוזר בן ארבעה שלבים. השמות מגיעים מניתוח שוק מסורתי — אך המדדים האונ-צ'יין שכבר למדת ממופים על כל שלב כמעט באופן מושלם.
שלב 1 — צבירה (התחתית השקטה)
לאחר שוק דובי ארוך, המחיר הגיע לתחתית ונע הצידה. רוב המשתתפים מותשים או שכבר מכרו. הנפח נמוך. החדשות שליליות ללא הרף. אך זה הזמן שבו קונים סבלניים — במיוחד מחזיקים לטווח ארוך — אוספים בשקט מטבעות ממוכרים שוויתרו.
טביעות אצבע אונ-צ'יין: MVRV יורד מתחת ל-1 (המחזיק הממוצע בהפסד); NUPL הופך לשלילי (השוק ב"כניעה" או "ייאוש"); SOPR צונח מתחת ל-1 באופן מתמשך כשמוכרים מקבלים הפסדים; היצע LTH גדל כשמטבעות מתיישנים ועוברים לידיים יציבות יותר.
שלב 2 — עלייה (הראלי השורי)
הסנטימנט מתהפך. המחיר מתחיל לטפס ברצינות. קונים חדשים מגיעים, FOMO מצטבר, וכל ירידה מושכת יותר קונים מהקודמת. שלב זה יכול להימשך 12–24 חודשים ובדרך כלל משיג (ועולה בהרבה על) השיא הקודם של כל הזמנים.
טביעות אצבע אונ-צ'יין: MVRV עולה מעל 1 ומטפס בהתמדה; NUPL נע מ"תקווה" דרך "אופטימיות" לעבר "אמונה"; SOPR באופן עקבי מעל 1 כשמטבעות נעים ברווח; היצע LTH מתחיל לרדת כשמחזיקים לטווח ארוך מחלקים לתוך החוזק.
שלב 3 — אופוריה וחלוקה (הפסגה)
המחיר בשיא או קרוב אליו. הסיקור התקשורתי נמצא בכל מקום. כל שיחה כוללת מישהו שהתעשר. זה גם הזמן שבו המחזיקים המנוסים ביותר מוכרים — מחלקים את המטבעות שלהם לקונים האחרונים (והנרגשים) ביותר. לעיתים נדירות זה מרגיש ברור בזמן אמת.
טביעות אצבע אונ-צ'יין: MVRV מטפס מעל 3.5 (השוק הרבה מעל בסיס העלות — רמה קיצונית היסטורית); NUPL עולה מעל 0.75 (טריטוריית תאוות בצע/אופוריה); זרימות הרווח הממומש בשיא, כלומר מטבעות מחליפים ידיים ברווחים עצומים; היצע STH מזנק כשקונים טריים סופגים את החלוקה.
שלב 4 — ירידה (השוק הדובי)
המוזיקה נעצרת. הקונים מתייבשים. המחיר יורד — לעיתים קרובות בחדות ולזמן ארוך יותר ממה שמישהו מצפה. שלב זה מסתיים רק כאשר תשישות מכירה נכנסת לתמונה ואנו חוזרים לטריטוריה של שלב 1.
טביעות אצבע אונ-צ'יין: MVRV יורד מרמות גבוהות בחזרה לעבר 1, לעיתים לרגע מתחת; NUPL נסוג דרך "חרדה" ו"פחד" ל"כניעה"; SOPR צונח מתחת ל-1 כשקונים מאוחרים מוכרים בהפסד; הפסדים ממומשים מזנקים; היצע LTH בסופו של דבר נבנה שוב כשמטבעות מתיישנים במקומם.
רעיון מרכזי
ההאלבינג קובע את המקצב — הוא קובע בערך מתי לחץ ההיצע החדש מתרופף. אך מדדי בסיס-העלות האונ-צ'יין הם השעון בתוך המקצב הזה: MVRV, NUPL ו-SOPR אומרים לך האם אתה בצבירה, עלייה, אופוריה או ירידה, ללא קשר לתאריך. ההאלבינג הוא לוח השנה. המדדים הם המחוגים על השעון.
חלק 3הרישום ההיסטורי: ארבע פסגות מחזור
Blocklens עוקב אחר גבולות מחזור הביטקוין מנתונים אונ-צ'יין עד המחזור הראשון עצמו. הנה הרישום של מחיר השיא של כל מחזור והעומק האופייני של השוק הדובי שבא אחריו.
| מחזור | מחיר שיא | תאריך שיא | ירידה דובית לאחר מכן |
|---|---|---|---|
| 2011–2013 | $1,156 | נוב' 2013 | ≈ −85% עד השפל |
| 2013–2017 | $20,089 | דצמ' 2017 | ≈ −84% עד השפל |
| 2017–2021 | $68,790 | נוב' 2021 | ≈ −77% עד השפל |
| 2021–2025 | $126,198 | אוק' 2025 | ≈ −54% עד כה (המחזור נמשך) |
כמה דברים בולטים בטבלה הזו. ראשית, פסגת כל מחזור הייתה גבוהה בצורה דרמטית בדולרים מוחלטים מהקודמת. שנית — וזה החלק המפכח — כל שוק דובי שבא אחריו מחק בערך 75–85% מהרווחים מהפסגה. שלישית, רווחי האחוזים הצטמצמו בכל מחזור: מעבר מפחות מ-$1,000 ל-$20,089 במחזור אחד הוא הישג מתמטי שונה מאוד ממעבר מ-$68,790 ל-$126,198.
המשמעות היא שהצמיחה של ביטקוין אמיתית אך מאטה. ככל שהשוק מתבגר ויותר הון מעורב, המהלכים האחוזיים הנפיצים של המחזורים המוקדמים הופכים קשים יותר מבחינה מבנית לחזרה.
שכבוב המחזוריםאותו קו זינוק, ארבעה מירוצים
גרפי דולר מוחלטים מסתירים את הדבר האחד שהופך מחזורים להשוואתיים: את הצורה שלהם. התיקון פשוט — אינדקס מחדש כל מחזור ל-1.0 באירוע התחלה משותף (השיא של כל הזמנים, או תחתית השוק הדובי) ושרטט אותם כנגד ימים שחלפו במקום תאריכים קלנדריים. פתאום כל המחזורים רצים על אותו מסלול, ואתה יכול לראות בדיוק היכן הנוכחי יושב ביחס לאבותיו.
הקפא את ההשוואה בגיל המחזור הנוכחי — יום 271 מהפסגה — ושים את ארבעת המחזורים זה לצד זה:
| מחזור | ירידה ביום 271 | שפל סופי | יום שפל |
|---|---|---|---|
| 2013 → 2015 | −55% | −83% | 411 |
| 2017 → 2018 | −65% | −83% | 364 |
| 2021 → 2022 | −65% | −76% | 379 |
| 2025 → עכשיו | −49% | ? | ? |
שלוש תצפיות עולות מהשכבוב הזה:
- הצורה חוזרת. המתאם היומי בין מסלול המחזור הנוכחי לשלושת הקודמים נע בין 0.73–0.81 — אותה ירידה מדורגת וטוחנת, מנוקדת בראליים שנכשלו.
- המחזור הזה מתנהל רדוד יותר. באותו גיל, דובים קודמים היו 5–16 נקודות אחוז עמוקים יותר מתחת למים. הביקוש המוסדי של עידן ה-ETF (ראה את ההערה למטה) הוא החשוד המוביל.
- לתבנית יש לוח שנה. כל שלושת הדובים שהושלמו הגיעו לתחתית בין יום 364 ליום 411 לאחר הפסגה. על שעון המחזור הנוכחי, החלון הזה הוא בערך אוקטובר–נובמבר 2026. התייחס לזה כחריזה היסטורית, לא כלוח זמנים — שלוש נקודות נתונים אינן יוצרות חוק. אך שים לב כמה יפה זה משלים את חלק 2 של הסדרה הזו: בסיס העלות של ה-LTH אומר לך את אזור המחיר שבו נוצרות תחתיות; תבנית השכבוב אומרת לך את חלון הזמן ההיסטורי. שתי עדשות עצמאיות, תמונה אחת.
חלק 4מחזור 5 — היכן אנחנו נמצאים ממש עכשיו
המחזור הנוכחי — נקרא לו מחזור 5 — החל כאשר המחזור הקודם הגיע לשיא של $126,198 (שיא יומי) ב-6 באוקטובר 2025. שיא זה של כל הזמנים סימן את פסגת שלב העלייה ואת תחילת הירידה שבאה אחריה.
נכון ל-4 ביולי 2026, כתשעה חודשים לתוך התקופה שלאחר הפסגה:
- הנקודה הנמוכה ביותר שהושגה עד כה הייתה $57,748 (שפל יומי) ב-1 ביולי 2026, יום ~268 של המחזור.
- זו ירידה של כ-−54% מהשיא של כל הזמנים של אוקטובר 2025.
- המחיר היום עומד סביב $62,830 — הקפיצה הראשונה מהשפל הטרי הזה.
חמישים וארבעה אחוזים היא ירידה משמעותית. אך הבט בטבלה למעלה: שלושת המחזורים הקודמים הפיקו כולם רצפות שוק דובי של −77% עד −85%. אם המחזור הנוכחי היה עוקב אחר התבנית הזו, למחיר היה עוד הרבה לאן לרדת מכאן. אך אם התבנית נחלשת — כפי שנראה שהיא — זו עשויה להיות תיקון רדוד יותר מאלה שקדמו לו.
כדאי לדעת
"התבנית הארבע-שנתית" היא תבנית, לא ערובה. התפתחות מבנית אחת הופכת את המחזור הזה לשונה באמת מכל הקודמים: אישור ה-ETF של ביטקוין ספוט בארה"ב בינואר 2024 הביא גל של הון מוסדי — קרנות פנסיה, מנהלי הון, אוצרות תאגידיים — לתוך השוק דרך מוצרים מוכרים ומפוקחים. הקונים האלה אינם מתנהגים כמו ספקולנטים קמעונאיים. הם נוטים לקנות בהתמדה, להחזיק זמן ארוך יותר, ופחות סבירים להיכנע בסימן הראשון של תנודתיות. זה עשוי לעזור להסביר מדוע הירידה הדובית הנוכחית (≈ −54%) מתונה בצורה ניכרת מהקריסות של יותר מ-75% של מחזורים קודמים. תבניות יכולות להישבר. התייחס למסגרת המחזור כעדשה שימושית להקשר — לא כנבואה למה שיבוא בהמשך.
שעון המדיניותבחירות, רגולטורים, ואותן ארבע שנים
ההאלבינג אינו הדבר היחיד שרץ על לוח זמנים ארבע-שנתי. מאז 2012, כל האלבינג נחת בשנת בחירות נשיאותיות בארה"ב — 2012, 2016, 2020, 2024, ו(בקצב הבלוקים הנוכחי) 2028. זו קוריוזיה של חשבון, לא של תכנון: האלבינגים מגיעים מעט מהר יותר מכל ארבע שנים, ולכן התאריך זוחל מוקדם יותר בתוך כל שנת בחירות (נובמבר 2012 → יולי 2016 → מאי 2020 → אפריל 2024). אך התוצאה אמיתית: כל שנת שיגעון שלאחר האלבינג היא גם השנה הראשונה של ממשל אמריקאי חדש, וכל תחתית שוק דובי היסטורית נחתה תוך שבועות מבחירות אמצע בארה"ב (ינואר 2015, דצמבר 2018, נובמבר 2022).
שכבב את הרישום הרגולטורי על היסטוריית המחיר וההשפעה ההדדית הופכת נראית:
הטבלה למטה פורשת את הנקודות האלה. שתי תבניות שכדאי לקחת. ראשית, עד 2021 המהלכים הרגולטוריים הגדולים היו בעיקר תגובות לשיגעונות מחיר — שלוש ההגבלות של סין (2013, 2017, 2021) נחתו כל אחת בשנה שורית שלאחר האלבינג, כמו גם מסע ה-ICO של ה-SEC. שנית, גל 2024–2026 שונה במהותו: קריפטו הפך לנושא קמפיין ממומן ומפורש בבחירות ארה"ב 2024, והמפנה במדיניות שנבע מכך (ETFs → רזרבה אסטרטגית → חוק סטייבלקוין → חוק מבנה שוק) הונע על ידי לוח השנה הפוליטי ולא על ידי המחיר. למקצב הארבע-שנתי יש כעת שני מנועים במקום אחד.
| תאריך | היכן | מה קרה | כיוון |
|---|---|---|---|
| 2013-03 | ארה"ב | ההנחיה הראשונה של FinCEN: בורסות הן עסקי שירותי-כספים | נייטרלי |
| 2013-11 | ארה"ב | שימועי הסנאט מכנים את ביטקוין "שירות פיננסי לגיטימי" | מתירני |
| 2013-12 | סין | ה-PBoC אוסר על בנקים מעסקי ביטקוין | מגביל |
| 2014-03 | ארה"ב | ה-IRS: קריפטו הוא רכוש לצורכי מס | נייטרלי |
| 2015-06 | ארה"ב | ניו יורק משיקה את ה-BitLicense | מגביל |
| 2017-04 | יפן | חוק שירותי התשלום: קריפטו מוכר כאמצעי תשלום חוקי | מתירני |
| 2017-07 | ארה"ב | דוח DAO של ה-SEC: אסימוני ICO יכולים להיות ניירות ערך | מגביל |
| 2017-09 | סין | איסור ICO וסגירת בורסות מקומיות | מגביל |
| 2017-12 | ארה"ב | השקת חוזים עתידיים על ביטקוין ב-CBOE/CME — באותו שבוע כמו פסגת המחזור | מתירני |
| 2018-04 | הודו | ה-RBI אוסר על בנקים לשרת עסקי קריפטו | מגביל |
| 2020-03 | הודו | בית המשפט העליון מבטל את איסור ה-RBI | מתירני |
| 2020-07 | ארה"ב | ה-OCC: בנקים לאומיים רשאים להחזיק קריפטו במשמורת | מתירני |
| 2021-05/09 | סין | איסור כרייה, ואז איסור גורף על כל עסקאות הקריפטו | מגביל |
| 2021-09 | אל סלבדור | ביטקוין הופך להילך חוקי | מתירני |
| 2021-11 | ארה"ב | כללי הברוקר של חוק התשתיות — נחתם בשבוע של פסגת המחזור | מגביל |
| 2022-03 | קוריאה | הנשיא יון נבחר על התחייבויות פרו-קריפטו מפורשות | מתירני |
| 2023-06 | ארה"ב | ה-SEC תובע את Coinbase ו-Binance | מגביל |
| 2023-06 | הונג קונג | משטר רישוי VASP קמעונאי נפתח | מתירני |
| 2024-01 | ארה"ב | אושרו ETFs של ביטקוין ספוט | מתירני |
| 2024-07 | ארה"ב | קריפטו הופך לנושא קמפיין ממומן ב-2024 (התחייבות נאשוויל, סופר-PACs) | מתירני |
| 2024-12 | האיחוד האירופי | MiCA חל במלואו על פני השוק היחיד | נייטרלי |
| 2025-03 | ארה"ב | צו נשיאותי על רזרבת ביטקוין אסטרטגית | מתירני |
| 2025-07 | ארה"ב | חוק GENIUS נחתם — מסגרת פדרלית לסטייבלקוין | מתירני |
| 2026-03 | ארה"ב | ה-SEC + CFTC מסווגים את BTC, ETH ו-14 אסימונים נוספים כסחורות דיגיטליות | מתירני |
| 2026-05 | ארה"ב | חוק מבנה השוק CLARITY עובר בוועדת הסנאט; הצבעת מליאה מכוונת לפני בחירות אמצע-הקדנציה של נובמבר | מתירני |
| 2026-06 | יפן | תיקון FIEA: קריפטו מסווג מחדש כמכשירים פיננסיים, מס אחיד של 20% | מתירני |
סנכרון, לא סיבתיות
היזהר עם התבנית הזו. ארבעה מחזורים הם מדגם זעיר; ההאלבינג ולוח הבחירות בארה"ב נעולים יחד, כך שהשפעותיהם לא ניתנות להפרדה נקייה; ונזילות גלובלית — שנוטה להתרופף לתוך שנות בחירות בארה"ב — מזיזה את כל נכסי הסיכון בבת אחת. הטענה הכנה אינה "בחירות גורמות למחזור הביטקוין". היא ששלושה שעונים ארבע-שנתיים — היצע (ההאלבינג), מדיניות (לוח השנה הפוליטי בארה"ב), ונזילות — רצים בפאזה מאז 2012, כל אחד מחזק את המקצב שהאחרים קובעים. ההאלבינג נותר המנוע; שעון המדיניות פשוט הלך והתחזק בכל מחזור.
חלק 5מה הנתונים אומרים היום
הבה נהיה ספציפיים. הנה מה שהדשבורד האונ-צ'יין מראה נכון ל-4 ביולי 2026 — המדדים הרלוונטיים למחזור באנגלית פשוטה.
| מדד | ערך | משמעות בשפה פשוטה |
|---|---|---|
| תחילת המחזור (ATH) | $126,198 | שיא כל הזמנים של אוק' 2025 (שיא OHLC יומי); פסגת המחזור |
| גיל המחזור | ≈ 9 חודשים | הזמן שחלף מאז פסגת המחזור |
| שפל המחזור עד כה | $57,748 | שפל OHLC יומי, הושג ב-1 ביולי 2026, יום ~268 |
| ירידה מ-ATH | ≈ −54% | שיא-לשפל; רדוד יותר מדובים במחזורים קודמים (−77% עד −85%) |
| מחיר היום | ≈ $62,830 | קרוב לשפל המחזור; עדיין לא תחתית מאושרת |
| MVRV | ≈ 1.19 | השוק יושב ~19% מעל בסיס העלות המצרפי שלו |
| NUPL | ≈ 0.16 | אזור "תקווה" — לא כניעה, לא אופוריה |
קריאת המספרים האלה דרך עדשת המחזור: MVRV ב-1.19 אומר לך שהשוק עדיין באופן צנוע מעל בסיס העלות שלו — לא הטריטוריה של הפסד עמוק (MVRV מתחת ל-1) שסימנה היסטורית תחתיות מחזור אמיתיות. NUPL ב-0.16 ממקם את השוק באזור ה"תקווה" — מעבר לגרוע ביותר של הפחד, אך לא קרוב לתאוות הבצע שמסמנת פסגה. יחד, המדדים האלה מתארים שוק שנמצא בתיקון של אמצע-מחזור: ירד בחוזקה מהפסגה, אך עדיין לא מראה את החתימות האונ-צ'יין של כניעה מלאה.
איך תיראה תחתית אונ-צ'יין? בהתבסס על מחזורים קודמים: MVRV צונח מתחת ל-1 (כלומר המחזיק הממוצע מתחת למים), NUPL הופך לשלילי, ו-SOPR נשאר באופן מתמשך מתחת ל-1 כשמוכרים מקבלים הפסדים. אף אחד מהתנאים האלה אינו נוכח היום — וזה או סימן שהתחתית עדיין לפנינו, או סימן שהתחתית של המחזור הזה תהיה עניין מתון יותר מקודמיו. הנתונים לא עונים לך על השאלה הזו. הם מצמצמים את טווח האפשרויות.
להפעיל את זההמסקנה הישימה
כיצד למקם את עצמך בתוך המחזור
השתמש בהאלבינג כלוח שנה ובמדדי בסיס-העלות האונ-צ'יין כשעון. ממש עכשיו: כתשעה חודשים אחרי הפסגה של אוקטובר-2025, ירידה של −54%, MVRV 1.19 / NUPL 0.16 — אמצע-מחזור, לא חתימת הכניעה (MVRV < 1, NUPL < 0, SOPR < 1 מתמשך) שסימנה תחתיות קודמות. תחתית הייתה מכריזה על עצמה כשאלה מתהפכים; פסגה, כש-MVRV מטפס בחזרה מעל 3.5 ו-NUPL מעל 0.75. תבנית שכבוב-המחזורים מוסיפה רמז ללוח שנה: שלושת הדובים שהושלמו הגיעו כולם לתחתית 364–411 ימים אחרי הפסגות שלהם, מה שעל שעון המחזור הזה מצביע על בערך אוקטובר–נובמבר 2026 — חלון שבמקרה חופף לבחירות אמצע-הקדנציה בארה"ב ולהצבעת CLARITY.
הסתייגות: התבנית הארבע-שנתית היא עדשה, לא חוק — שלושה מחזורים שהושלמו הם מדגם זעיר, ועידן ה-ETF ספוט של 2024 כבר כופף את עומק הירידה. זו אינה עצה פיננסית.
מילון מונחים קצר
- האלבינג
- האירוע (בערך כל ארבע שנים, כל 210,000 בלוקים) שבו תגמול הבלוק של ביטקוין לכורים נחתך בחצי. מפחית את ההיצע החדש הזורם לשוק בן לילה.
- מחזור שוק
- גל הפריחה-קריסה הרב-שנתי שביטקוין עקב אחריו היסטורית: צבירה → עלייה (שורי) → אופוריה/חלוקה (פסגה) → ירידה (דובי).
- ירידה (Drawdown)
- כמה מתחת לשיא כל הזמנים שלו יושב המחיר כרגע, מבוטא באחוזים. ירידה של −52% פירושה שהמחיר 52% מתחת לפסגתו.
- שיא כל הזמנים (ATH)
- המחיר הגבוה ביותר שביטקוין הגיע אליו אי פעם. כל מחזור הפיק היסטורית ATH חדש לפני שהגיע לשיאו.
- צבירה
- השלב השקט בתחתית מחזור שבו קונים סבלניים רוכשים בהתמדה מטבעות ממוכרים מותשים — היסוד של הראלי השורי הבא.
- חלוקה
- השלב סמוך לפסגת מחזור שבו מחזיקים מנוסים מוכרים (מחלקים) את המטבעות שלהם לקונים חדשים ונרגשים במחירים מוגבהים.
סדרת יסודות אונ-צ'יין
- מהו ניתוח אונ-צ'יין — פנקס בסיס-העלות
- מחזיקים לטווח ארוך מול קצר (LTH / STH)
- MVRV לעומק — קריאת "זול מול יקר"
- SOPR — מה מטבעות חושפים ברגע שהם מוצאים
- רווח והפסד ממומשים — כניעה ואופוריה
- NUPL — הפסיכולוגיה של מחזור שוק
- מחזורי ביטקוין — ההאלבינג והמקצב הארבע-שנתי אתה כאן
- "קירות" בסיס-העלות — קריאת ההיצע לפי מחיר הבא