オンチェーン分析の基礎
オンチェーンのビットコイン分析に関する8部構成のガイド — 基本原理からサイクルモデリングまで
オンチェーン分析とは何か
すべてのビットコインは、最後に動いたときの価格を記録している。その一つの事実が、いかにしてブロックチェーンを公開された取得原価の台帳に変えるのか — Realized Price と MVRV の基礎を見ていく。
長期保有者と短期保有者
すべてのビットコインを、どれだけ長く動かされずにいたかで分類すれば、市場の振る舞いは突然筋が通る。155日ライン、LTH対STHの供給量、そしてコホート別の取得原価を解説する。
MVRV の解説
MVRV はビットコインの市場価格をネットワークの平均取得コストと比較する指標です。過熱した天井、投げ売りの底、そして現在の水準といったサイクルの極値を読み解く方法を学びましょう。
SOPR の解説
SOPR はオンチェーン上のすべての支出を損益シグナルに変換します。1 という損益分岐ラインが強気相場では支持として、弱気相場では抵抗として機能する仕組みを学びましょう。
実現損益
含み益ではなく、コインが手を変えるたびに日々確定する実際の資金。実現損益はどのように分配、投げ売り、サイクルの転換を明らかにするのか。
NUPL の解説
NUPL はネットワーク全体の含み益を単一のムードスコアに変換します。緑の降伏（Capitulation）の底から赤の陶酔（Euphoria）の天井まで。感情バンドと BTC が今どこに位置するかを学びましょう。
ビットコインのサイクルと半減期
なぜビットコインは数年単位のブーム・バーストの波で動くのか。そしてMVRV、NUPL、SOPRといったオンチェーン指標が、いま自分がどの波の中にいるのかを特定する助けになる理由。
コストベーシス分布
コストベーシス分布は、すべてのコインを最後に購入された価格にマッピングします。そのサポートの壁、レジスタンスの帯、そして今日のオーバーヘッド供給が意味するものを読み解く方法を学びましょう。
